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上周(2月18日至24日)全国食用农产品市场价格比前一周下降1.3%,生产资料市场价格比前一周上涨0.2%。生产资料市场:钢材价格下降0.2%,其中高速线材、螺纹钢、普通中板价格分别为每吨4077元、4031元和4152元,分别下降0.4%、0.3%和0.2%。
从春节后到现在工业品呈现上游弱、下游强的走势,这个走势结合了货币政策和库存周期共同作用下的结果。要看清2019年行情怎么走,就要回到2016年,当时是怎么涨的。
2016年黑色系大幅上涨,直接原因是供给侧改革,但是需要注意的是产品之间的上涨幅度,螺纹钢上涨一倍,热卷上涨一倍,焦炭上涨三倍多,焦煤上涨三倍,铁矿上涨两倍多,同样是黑色为什么在涨幅上相差这么多?究其原因在于库存周期和货币政策的原因。
2016年M2均值大约在12%上下,M1均值大约在22%上下。
2013-2015年M1同比是个位数,到了2016年涨幅成倍数上涨,政府为了缓解产能过剩从供给端和需求端同时入手,通过行政手段直接打压供给,在通过货币政策打通需求端,要完成需求端就必须是货币政策和行政手段配合,产能过剩行业的需求端在于地产,而房地产库存也相对较多,房地产去库存和黑色去产能,两个问题终的解决方法在地产,要去黑色产能那么房子一定要有需求,房地产有了需求库存自然就去了,要做到这两点只需要一个办法,就是房地产涨价,左手发型更多的货币,右手出台更多的政策,更多的货币出现在市场上之后,造成的直接结果就是原材料价格短缺,需要建房子就需要螺纹钢,需要螺纹钢就需要铁矿石和双焦,因此资金 波炒的一定是上游的原材料,所以就会看到2016年原材料价格暴涨,一直上涨到2017年一季度,下来高点下跌,而螺纹钢在2017年继续上行,原因在于上游涨完之后下游继续涨,螺纹钢和房子直接挂钩,在加上去产能,双重作用下2017年螺纹依然是上涨,而铁矿没有供给侧改革,在2016年上游原材料上涨结束后,2017年就相对比较平缓了,反而开始下跌。双焦在2017年涨幅相对2016年也慢了下来,但是并没有像铁矿那么弱,原因在于有行政手段干预。
总结上述观点:当消费国货币政策开始宽松的时候,这时候市场的资金是非常多的,下游的需求开始躁动,下游需求起来,首先是对上游原材料的需求超预期增加,资金 波炒的一定是上游,当下游需求起来之后,开始进入主动补库存,主动补库存+货币政策宽松,在双重作用下就造成了上游原材料的暴涨。所以2016年铁矿涨了两倍,双焦涨了三倍,螺纹还只有一倍。
库存周期基本呈现差不多3年周期,这轮库存周期是从2016年开始的,2018年四季度至2019年三季度进入去库存时间段。
看清楚了2016年在看2019年就相对清晰了很多,那么2019年进入主动去库时间跌幅比较多的自然就是原材料。
同样的原因,现在是主动去库阶段,那么早下跌的就是上游,现在是从宽货币到宽信用传导还没有完全生效,目前是主动去库+货币政策稳健,在双重作用下,上游的原材料就要下跌。
在去库阶段先是下游需求没有被证伪,但是行业已经进入去库阶段,这时就对上游原材料的需求在减少,因此是上游原材料先跌,而下游是和房地产以及基建绑定在一起,只有地产新开工以及土地购置被证伪之后才会出现流畅的下跌。
上游的下跌反应了行业开始进入尾声,盈利开始下滑,下游的地产是对其负反馈,在上游铁矿下跌和下游地产被证伪就会造成螺纹价格大幅下跌,目前是处于原材料价格下跌的开始。螺纹的进一步下跌需要时间的验证。
一是综合运用产能异地置换、加大资金帮扶等措施,推动区内 一家钢铁企业江天重工压减100万吨炼钢产能,并通过市级验收,有力助推了供给侧结构性改革和产业结构优化升级。二是通过认真摸排,将高能耗、高污染、低水平的企业纳入重点治理清单,综合运用能耗、环保、质量、、技术等综合标准,全力推进落后过剩产能退出。截至目前,共排查“两高一低”企业2043家,已关停取缔企业1824家。
三是全力推进居民散煤清洁能源替代工程,完成取暖散煤清洁能源替代14791户,超额完成治理任务。同时,拉网式排查燃煤设施899台并全部拆除,实现了全区35蒸吨以下燃煤设施“清零”。组织推动欧文斯玻璃容器、晨兴力克、大丰橡胶等重点企业实施窑炉工艺能量系统优化、垃圾干化预处理、冷凝水蒸汽回收等节能技术改造项目,总投资3879.66万元,年节能量约1.5万吨标煤。
今年,洛阳市化解煤炭过剩产能目标任务是关闭退出煤矿1处,退出产能30万吨,安置职925人。按照省政府要求,11月底以前完成煤矿关闭退出工作。目前,郭村煤矿已完成关闭工作,已通过河南能源化工集团有限公司验收,等待省政府和 验收。2018年11月6日,河南省煤炭工业管理办公室对我市(洛阳市,下同)化解煤炭过剩产能煤矿关闭退出工作进行了督导。督导组分别听取我市化解煤炭过剩产能煤矿关闭退出工作和河南永华能源有限公司郭村煤矿职工安置工作情况汇报,现场检查了郭村煤矿关闭情况,对我市化解煤炭过剩产能煤矿关闭退出工作给予了充分肯定。
煤矿关闭工作,该矿已按《关闭退出工作方案》提前完成井下设备回撤和副井、主斜井、风井封闭施工,地面生产设备已按要求拆除,火工用品已被河南民爆公司收回并出具证明材料,营业执照、采矿证已上缴省国资委,生产许可证已上缴河南煤监局。
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