在震荡调整多日之后，4月 交易日黑色系期货集体“开门红”，其中铁矿石期货主力1905合约涨超4.67%，居所有商品期货涨幅之首。新纪元期货投资咨询部主管石磊在接受中国证券报记者采访时表示，3月末错峰生产结束后，黑色系供需两端均有回升预期，精密无缝钢管价格也将维持震荡偏多运行。

  采暖季错峰生产结束后将会给黑色系市场基本面带来何种影响？

  在2018/2019年度采暖季错峰生产方案影响下，高炉开工率显著回落，1月4日当周，河北高炉开工率为55.24%，较2018年9月末下降9.52个百分点；全国高炉开工率为64.23%，较2019年9月末下滑3.86个百分点。随后的1月和2月高炉开工率仅微弱回升，整体与2018年12月维持相近的低位水平。进入3月后，由于唐山、武安等地因重污染天气应急预案，对钢厂、焦化企业进行限产，河北、全国高炉开工率再次下滑。粗钢产量与高炉开工率走势基本一致，自去年10月触及255.20万吨之后便逐月收缩。3月错峰生产从严，预期粗钢产量易降难升，但由于采暖季错峰生产结束以及钢厂生产的季节性规律，预计3月之后钢厂将会逐渐复产，粗钢产量也将进入回升周期。

  目前螺纹钢社会库存处于何种水平？

  随着持续去库存，螺纹钢价格在2018年11月出现大幅调整，贸易商冬储热情缓慢回暖，螺纹钢社会库存自12月7日当周的288.90万吨开始拐头回升，连增13周至今年3月1日当周的1018.66万吨阶段高点。钢贸商对螺纹钢的补库存推动着钢价在冬季上涨。不过，随后由于春季临近，冬储库存开始向下游市场转移，螺纹钢社会库存自3月1日开始呈现四周连降，去库存令钢材价格近一个月承压震荡，在下游消费尚未正式启动时，库存去化速度较为平缓，后续钢材需求增速加快，钢材出货将由价格阻力演变为价格驱动力。

  对于二季度精密无缝钢管需求有何预期？

 

假日期间，市场利好消息不断。中美经贸高级别磋商顺利结束，双方将继续保持进一步磋商；数据方面，3月份采购经理人指数回升。受此影响，截止到4月7日中午，钢坯小幅回升至3470元/吨。预计，下周精密无缝管价格将小幅上涨。

     第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束

     4月3日至5日，中美双方代表在华盛顿召开了第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。  

     3月份全球制造业采购经理指数升至51.7%

     据中国物流与采购联合会发布，2019年3月份全球制造业PMI为51.7%，较上月小幅上升0.2个百分点，较去年同期下降3.5个百分点。

     美国和中国制造业PMI双双回升带动本月全球制造业PMI小幅回升。一季度，全球制造业PMI均值为51.9%，较2018年四季度回落1.2个百分点。

     综合指数变化，反映出当前全球经济继续温和增长趋势未变，但指数水平较去年有所降低，增势有所转弱。不同区域制造业增速均有不同程度放缓。

     面对当前经济走势，主要经济体均考虑放缓加息步伐，世界货币政策环境将不再趋紧，有利于缓解经济下行压力。

     中美贸易谈判也释放出较为积极的信号，为世界经济保持温和复苏带来支撑。当前全球经济增速快速回落的可能性较小，整体保持稳中趋缓走势。

     环保政策加强，钢厂产能将受削弱

     4月下旬，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举办。这是今年中国最重要的主场外交，也将是又一次全球瞩目的国际盛会。期间的环保整治力度将会加大，部分地区的钢铁企业将会面临停、减产，对后期钢材市场供给产生一定的影响。

     今年的三大攻坚战中，环保是重要的一项，全国“两会”结束后，生态环境部在全国范围内的第二轮环保督查即将开始，同时，将对 轮中央环保督察整改情况开展“回头看”工作。钢铁企业的环保是督查的主要对象，而且十分严格。

     近日，生态环境部通报2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化监督情况，有5家钢企因相关环保问题被点名通报，这对钢铁企业的产能释放也将产生一定的影响。

     综合观点

     假日期间，部分钢厂报价小幅上调。目前，市场看涨情绪仍占据主导地位，叠加假日期间上述利好消息影响，我们认为，下周精密无缝钢管价格还会小幅上涨。

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