从上游不锈钢复合管护栏的情况看,产地安监不断，供应仍难恢复。内蒙古矿难事件持续发酵，26日，内蒙古乌海各辖区安监部对露天不锈钢复合管护栏暂停发工品，几乎所有民营不锈钢复合管护栏均待令复产。山东鑫海达金属制品有限公司不锈钢复合管护栏，进口方面，澳不锈钢复合管护栏进口通关受限，蒙不锈钢复合管护栏通关也未能恢复至日均400—500车的水平。不锈钢复合管护栏供应持续偏紧，产地主焦及配不锈钢复合管护栏价格轮番提涨，焦企入炉不锈钢复合管护栏成本已抬升至1400元/吨。后期，随着焦企冬储低价原料的消耗，入炉不锈钢复合管护栏成本势必再度抬升，焦化利润受上下游挤压的情形或再现。目前，不锈钢复合管准一级到港成本在2150—2170元/吨，折仓单成本为2280—2300元/吨。在不锈钢复合管各环节库存累积的情况下，基差拉升的概率较大。另外，近两年，不锈钢复合管期现公司规模扩大，部分港口已出现库容不足的问题。不排除第二轮提涨后，期现套利抛压加大的风险。综上所述，虽然可能在成本及环保的支撑下有第二和第三轮提涨，但中下游库存高企、钢厂利润偏低、期现套利抛压加大，一旦的上涨兑现，盘面就会再度转弱，期价难以有效站稳2180—2250元/吨的阻力区域。策略上，建议逢反抛空不锈钢复合管1905合约，或进行空不锈钢复合管1905合约多不锈钢复合管护栏1909合约的套利。

从下游需求看，不锈钢桥梁护栏下游主要为不锈钢桥梁防撞护栏基建等刚性需求强的行业，下游需求较为稳定。而不锈钢桥梁栏杆在需求上则存在变数，例如节后国内疫情影响了国产矿产量，近期部分电炉减产停产，不锈钢桥梁防撞护栏使用下降，都使钢厂对外矿需求增加。同时，不可否认的是黑色商品的金融属性增强。不锈钢桥梁栏杆定价主要以境外普氏指数为主导，普氏指数以及境外以普氏指数为标的衍生品价格波动大，不锈钢桥梁栏杆现货价格受普氏指数波动影响。而我国不锈钢桥梁栏杆期货很好发挥了现货价格“号”的功能，因此也相对不锈钢桥梁防撞护栏价格波动性更强。据公开数据，今年前两个月不锈钢桥梁栏杆期货成交量同比下降%，成交规模有所下降的同时，市场结构的进一步优化。前两个月法人客户成交持仓占比同比分别了个百分点个百分点。越来越多的产业企业利用不锈钢桥梁栏杆期货工具避险。实际上，相关专家建言，越是在价格波动时，钢铁企业越应该主动求变，顺应市场趋势，参与期货市场对冲风险。