伦敦金交所的基本金属指数在6月到9月间下跌了19%。此后，金属价企稳，几乎所有的分析师都认为，抛售已经走的太过极端，是时候对基本面进行反击了。

摩根大通的Natasha Kaneva在伦敦金交所周一的研讨会上表示，“基本金属价格反映出全球经济增长可能出现坏的情况”。麦格理资本的Vivienne Lloyd对此表示赞同，她说，锌是被打击得惨的金属。在当前的关税环境下，强劲的内部供需动态与投资者对基本金属的负面看法之间的紧张关系，目前正在伦敦金交易上演，伦敦金交所铜、铅、锌市场目前都出现了回落，铝的期货溢价收窄。

虽然贸易战阴云密布，但金属市场依然可以从当前强劲的基本面以及中国利用基础设施投资缓冲美国关税影响的承诺中得到安慰。但这不会重现2008-2009年的繁荣。中国仍在从这一巨大财富中去杠杆化。这一版本将更具针对性，只是中国政府施行的一种经济稳定的措施。加上全球经济增长放缓的不祥之兆，市场上谨慎乐观的情绪或许会在明年年中左右被终结。此后，摩根大通的观点将是“退出风险市场”。此外，没有人坚持认为贸易战会被迅速解决掉。

昨日夜盘，沪期锡延续日盘涨势，再度增仓2946手至38370手，成交达29340手， 触及151880元/吨；今日开盘沪期锡继续上扬， 153500元/吨，已突破前期阻力平台152000元/吨。目前市场较多的观点认为本次锡价爆发乃缅甸进口锡矿减少引发的供应担忧所致，那么当下的锡市场基本面是否真如市场所认为的那样乐观呢？SMM认为，还需冷静客观来看待。 供应方面：目前市场焦点在于缅甸进口锡矿的减少会影响到锡锭产量，从而供应存在收紧的风险。截止目前，锡矿因素尚未明显影响到锡锭的供给。海关数据显示，今年1-3月份锡矿进口量累计7.2万吨（实物量），累计同比增长19.3%， 3月份的进口量虽仅进口2000金属吨，但这其中还存在佤邦当地春节后较晚恢复工作的因素。4月份的进口量目前尚未公布，但根据SMM向个旧、佤邦当地人士了解，4月份的进口量高于3月份，而5月份的进口量预计将继续高于4月份，因统计口径不同，目前更多的说法倾向于超过4000金属吨。总体来说，4-5月份进口锡矿数量处在回升中。