本周美国数据表现亮眼，欧元区数据偏弱，美元指数终于摆脱近二年的震荡平台区间，创下98.3的二年新高，基本金属大部分承压回落，国内五一即将来临，避险因素以及消费疲弱难提令大部分品目表现难以亮眼，SMMI周跌0.63%，周内领跌品目为铜，伦铜沪期铜均失守所有均线，现货更弱转升水为贴水，SMMI.Cu周跌1.22%。伦镍沪期镍均跌破重要支撑线，但现货金川镍的升水大幅上扬，弥补了部分的期货跌势。SMMI.Ni周跌0.74%。国内外锌价均受到供应增加的预期压力，且消费同时不给力，现货升水下滑令SMMI.Zn周跌0.64%。锡价下跌不止，沪期锡较上周再跌2000余元/吨，纵使现货贴水收窄也难以维稳跌幅，SMMI.Sn周跌0.51%。周内铝和铅表现亮眼，库存连续大减，令多头作为 配置青睐于沪期铝，增仓增量支持沪期铝大涨，现货在中铝引领收货的节奏下保持活跃，SMMI.Al周涨0.85%。铅在冶炼厂预期检修影响供应的消息下，空头离场，令沪铅低位回升，摆脱上周危险低位，现货在炼厂与贸易商的挺价下，也逐渐摆脱前期可能贴水的弱势状态，SMMI.Pb收复跌势低位回升，周涨0.60%。下周国内仅2个交易日，市场以避风险降头寸减库存为主，预计大多数品目表现将保持区间震荡，节后归来等待外盘的指引。

伦敦金交所的基本金属指数在6月到9月间下跌了19%。此后，金属价企稳，几乎所有的分析师都认为，抛售已经走的太过极端，是时候对基本面进行反击了。

摩根大通的Natasha Kaneva在伦敦金交所周一的研讨会上表示，“基本金属价格反映出全球经济增长可能出现坏的情况”。麦格理资本的Vivienne Lloyd对此表示赞同，她说，锌是被打击得惨的金属。在当前的关税环境下，强劲的内部供需动态与投资者对基本金属的负面看法之间的紧张关系，目前正在伦敦金交易上演，伦敦金交所铜、铅、锌市场目前都出现了回落，铝的期货溢价收窄。

虽然贸易战阴云密布，但金属市场依然可以从当前强劲的基本面以及中国利用基础设施投资缓冲美国关税影响的承诺中得到安慰。但这不会重现2008-2009年的繁荣。中国仍在从这一巨大财富中去杠杆化。这一版本将更具针对性，只是中国政府施行的一种经济稳定的措施。加上全球经济增长放缓的不祥之兆，市场上谨慎乐观的情绪或许会在明年年中左右被终结。此后，摩根大通的观点将是“退出风险市场”。此外，没有人坚持认为贸易战会被迅速解决掉。

铝：铝价近期有涨，但基本面暂时缺乏明确的转多指标，为先行预期，反弹至一定高度吸引空头资金入场施压。预计沪铝主力合约1904运行于13600~13800元/吨，现货升贴水贴100~贴60元/吨。
SMM2月19日讯：今日上午有色金属涨跌互现，截止午间收盘，沪镍收涨近1.3%，沪铜收涨近1.2%，沪锡收涨近0.7%，沪锌收跌近0.2%，沪铝收跌近0.3%，沪铅收跌近1.2%；黑色系方面，热卷收涨近1.9%，螺纹收涨近0.8%，铁矿收涨近0.2%，焦炭收跌近0.6%，焦煤收跌近1.1%；原油期货收平。
美元小幅下滑，贸易谈判的乐观情绪减弱，美国政府关门，不利于美元人气，美国12月成屋销售降至三年来 水准也打压了美元；美元兑日元下跌，因对全球经济增长放缓以及对美中贸易紧张关系持续的担忧促使投资者寻求避险资产。隔夜有色外盘涨跌互相，伦铝领涨2.46%，伦铅涨0.59%，伦锌涨，伦镍跌逾1%，伦锡跌近1%，伦铜跌0.69%。有色内盘整体下跌，沪镍跌逾1%，沪锡跌0.79%，沪铜跌0.57%，沪铅、沪锌跌，沪铝涨。原油跌2.9%。 昨日公布了欧元区1月ZEW经济景气指数 -20.9，前值 -21。德国1月ZEW经济景气指数 -15，预期 -18.5，前值 -17.5。昨天还公布了美国12月成屋销售总数年化 499万户，创2015年以来新低，预期 524万户，前值 532万户修正为 533万户。