德阳不锈钢复合板 自发变革压力的红利也在两方面发生变化。一是持续高盈利，生存压力骤减，行业总量无大增长，以结构变化为主，会减弱谋发展的动力。部分民营钢企大力发展非钢业务或与此有关。二是市场本身是无情的，2012年—2015年压力期的各类挖潜为2017年—2021年带来超额收益，但当这些挖潜成为行业标配后便再难贡献超额收益。2022年部分钢企表现不尽如人意或也反映此点。对于需求韧性的变化要更加重视。2015年，“中国钢材需求峰值已现”的观点曾非常流行。但随着全球经济走出2008年金融危机后的低速增长，国内制造业出口竞争力持续增强，钢材出口（含制造业间接出口）表现不错。2017年—2021年，房地产持续5年每年17亿平方米的销售量，也拉动了国内钢材特别是建筑钢材的需求。相较2015年，2022年中国钢铁体量从8亿吨量级增长至10亿吨量级。2015年的需求峰值论断显然被证伪。当下房地产重回支柱行业定位，房地产需求基本盘仍然巨大，但高负债、高杠杆和高周转的发展模式已暴露其巨大负面影响和不可持续性。继续走通过刺激房地产拉动内需、消化过剩产能的路，与防范化解房地产风险及更广泛的金融风险显然也是抵触的。

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